10年利付国債の最高金利を狙うには？定期預金で待つ方法と金利上昇局面の買い方を解説

10年利付国債の金利が上昇していると、「もう少し待てばさらに高い金利で買えるのではないか」「最高金利付近まで定期預金で待機した方がよいのか」と考えたくなります。しかし、長期金利の天井を事前に正確に当てることは非常に難しく、待ち続けた結果、先に金利が低下してしまう可能性もあります。そこで重要になるのが、最高値を一点で狙うのではなく、購入時期を分散する方法や、固定金利の10年利付国債と個人向け国債の違いを理解することです。この記事では、金利上昇局面で10年国債をどう買うか、定期預金で待つメリット・デメリット、分割購入の考え方まで解説します。

10年利付国債の「最高金利」を事前に当てるのは難しい

10年国債の利回りは、日本銀行の金融政策、物価見通し、景気、海外金利、国債需給などさまざまな要因によって日々変動します。そのため、「あと3か月待てばここが天井になる」と正確に判断することはできません。

例えば金利が2.5％から2.8％へ上昇していると、「3％まで待とう」と考えることがあります。しかし2.8％をピークに景気悪化や金融政策への見方が変わり、2.3％へ低下することもあり得ます。その場合、2.8％で買える機会を逃したことになります。

国債投資でも株式投資と同じように、将来の最高値・最高金利をピンポイントで当てることより、外しても困らない買い方を考えることが現実的です。

2026年9月の10年利付国債は表面利率2.7％

財務省が2026年9月1日に入札を実施した10年利付国債第383回債は、表面利率が年2.7％に設定されています。償還期限は2036年6月20日です。[参照]

個人が金融機関を通じて購入できる新窓販国債でも同じ第383回債が販売されており、2026年8月債では表面利率2.7％、応募者利回りは年2.788％、募集価格は額面100円につき99円32銭でした。[参照]

ここで注意したいのは、「表面利率」と「実際の利回り」は必ずしも同じではないことです。国債の購入価格が額面100円より安いか高いかによって、満期まで保有した場合の利回りは変わります。

定期預金で待つ方法には合理性がある

今後さらに金利が上がると考える場合、資金を短期の定期預金や普通預金などに置き、10年固定金利へすぐに資金を固定しない方法には一定の合理性があります。

例えば1,000万円を10年国債へ一括投資した直後に金利が2.7％から3.2％へ上昇すると、「もう少し待てばよかった」と感じるでしょう。短期預金で待機していれば、満期後により高い利回りの国債へ移すことができます。

一方、定期預金で待っている期間に国債利回りが2.7％から2.2％へ下がれば、今買っておけば確保できた高い固定金利を失います。したがって、定期預金で待つこと自体が正解なのではなく、金利上昇を待つ代わりに金利低下リスクを引き受けていると理解する必要があります。

「全部待つ」より分割して購入する方法が使いやすい

最高金利を狙いたいが、現在の金利も魅力的だと感じる場合は、資金を複数回に分けて国債を購入する方法があります。

例えば国債へ投資する予定の資金が1,000万円あるなら、現在300万円を購入し、残り700万円を定期預金などで待機させます。その後金利が上昇したら300万円を追加購入し、さらに上昇したら残りを購入するといった方法です。

逆に現在購入した後に金利が低下した場合でも、少なくとも一部については高い金利を確保できています。金利が上昇した場合は残しておいた資金をより高い利回りで投資できます。

「天井を当てる」のではなく、「上がっても下がってもある程度納得できるように購入時期を分散する」ことが、金利局面を読む自信がない場合には有効です。

国債は毎月発行されるため時間分散しやすい

個人が購入できる新窓販国債には10年・5年・2年の固定金利型があり、原則として毎月発行されています。金利と販売価格は発行ごとに市場実勢をもとに決定されます。[参照]

そのため一度だけ購入機会がある商品ではありません。毎月の発行条件を確認しながら、3か月や6か月程度に分けて購入することもできます。

例えば900万円を運用するなら、300万円ずつ3回に分ける方法や、150万円ずつ6回に分ける方法もあります。金利が上がれば後半の購入分が高金利になり、下がれば前半の購入分で現在の高い金利を確保できます。

10年固定国債は購入後に金利が上がっても利息は増えない

一般的な10年利付国債は固定金利です。一度購入すると、その国債の表面利率は満期まで変わりません。

財務省も、新窓販国債について、購入後に市場金利が上昇しても受け取る利子は変わらず、一方で市場価格は下落すると説明しています。逆に市場金利が低下すると国債価格は上昇する可能性があります。[参照]

例えば年2.7％の10年固定国債を購入した後に、新しく発行される10年国債が3.2％になっても、保有している債券の利率が3.2％へ上がることはありません。この点が「今買うか待つか」を迷う理由になります。

金利上昇局面では途中売却すると元本割れする可能性がある

10年固定の利付国債を満期まで持つ予定なら、途中の市場価格変動をあまり気にする必要はありません。しかし、満期前に売る可能性がある場合は注意が必要です。

市場金利が上昇すると、以前の低い金利で発行された国債の魅力が相対的に下がるため、市場価格は下落する傾向があります。財務省も、新窓販国債について市場金利が上昇すると時価が下落し、償還前に売却する場合には売却損が生じる可能性があると案内しています。[参照]

例えば100万円相当で買った国債でも、金利が大幅に上昇した後に途中売却すれば、100万円未満でしか売れない可能性があります。そのため10年固定国債へ投資する資金は、原則として10年間使わなくても困らない資金を中心にすると安心です。

金利上昇を取り込みたいなら「個人向け国債 変動10年」という選択肢もある

「今からさらに金利が上がりそうだが、ずっと定期預金で待つのも不安」という場合、個人向け国債の「変動10年」も比較対象になります。

個人向け国債の変動10年は、半年ごとに適用利率が見直されます。財務省によると、基準金利に0.66を掛けて適用利率を決める仕組みで、実勢金利が上昇すれば受け取る利子が増える可能性があります。[参照]

例えば購入時の適用利率が1.8％でも、その後基準金利が上昇すれば半年ごとの見直しで利率も上昇する可能性があります。固定10年のように購入時点の利率へ10年間固定される商品とは性質が異なります。

ただし変動10年は「10年国債利回りをそのまま受け取れる商品」ではない

個人向け国債の変動10年は金利上昇局面に強い商品ですが、通常の10年利付国債と同じ利回りになるわけではありません。

適用利率は基準金利に0.66を掛ける仕組みです。例えば基準金利が3％なら、単純計算では適用利率は約1.98％です。そのため、市場で流通する10年固定国債の利回りを最大限取りたい人にとっては、変動10年の利率は低くなる可能性があります。

一方で、購入後も半年ごとに金利が見直されるため、「固定国債を買った直後に金利が上がるのが怖い」という人には扱いやすい商品です。

個人向け国債は途中換金の仕組みが固定10年国債と異なる

個人向け国債は、原則として発行から1年経過すれば1万円単位で国による中途換金ができます。その際は直前2回分の各利子相当額などが差し引かれます。[参照]

これに対して新窓販の10年固定国債には国による中途換金制度はなく、途中で手放す場合は市場価格で売却します。市場金利が上がっていれば元本割れする可能性があります。

したがって、10年間確実に保有できる資金なら固定10年の高い利回りを狙いやすく、途中で資金が必要になる可能性があるなら個人向け国債の方が使いやすい場合があります。

「定期預金で待つ」場合は満期を長くしすぎない

金利上昇を待つための待機資金を定期預金へ置く場合、長期間固定する商品を選ぶと、肝心の国債金利が上がったときに資金を動かしにくくなることがあります。

例えば1年定期へ全額入れた直後に10年国債利回りが大きく上昇すれば、途中解約して国債へ移すか、定期預金の満期まで待つかという問題が生じます。

待機資金として利用するなら、普通預金、短期定期、満期時期を分散した定期預金など、資金を動かせるタイミングを確保する方法が考えられます。定期預金の途中解約金利や条件は金融機関によって異なるため、事前確認が必要です。

「今の2.7％で十分」と考えられるかも重要

投資判断では将来の最高金利だけではなく、自分が必要とする収益率を満たしているかという視点も重要です。

例えば年2.7％前後の固定利率で10年間運用できることに十分満足しているなら、「3％になるまで絶対に待つ」と最高値を狙う必要はありません。反対に、今後さらに大幅な金利上昇が起こると考えており、現在の金利では納得できないなら、一定額を待機させる選択にも合理性があります。

重要なのは「最高金利を取れたか」ではなく、自分の運用目的に必要な利回りを、許容できるリスクで確保できたかです。

全額一括・全額待機・分割購入を比較する

どの方法が必ず最も得になるかは、将来の金利がどう動くかによって変わります。そのため「最高金利を当てる方法」ではなく、「予想が外れたときの後悔を小さくできる方法」で選ぶと判断しやすくなります。

まとめ：最高金利を狙うなら定期預金だけで待つ必要はない

10年利付国債の最高金利付近を取りたい場合、短期の定期預金などで待機することは一つの方法です。しかし、待っている間に金利がピークを付けて低下すれば、現在より低い利回りでしか購入できなくなる可能性があります。

2026年9月入札の10年利付国債第383回債は表面利率2.7％となっており、直近では過去数年と比べても金利水準が大きく上昇しています。[参照]しかし、これが今後の最高金利なのか、さらに上昇するのかを事前に確定することはできません。

現実的な方法は、全額を定期預金で待つか全額を今買うかの二択にせず、一部を現在の10年国債で固定し、残りを短期預金などで待機して今後の発行分を段階的に購入することです。また、購入後の金利上昇を取り込みたい場合には個人向け国債の変動10年も比較対象になります。最高金利を一点で当てることより、資金を分散して「金利が上がっても下がっても対応できる状態」を作る方が、長期の国債運用では実践しやすいでしょう。